Главная » Словари бухгалтера и финансиста » Словарь-справочник финансового менеджера, И.А. БЛАНК » ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ; ЦИКЛ ДЕНЕЖНОГО КРУГООБОРОТА

ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ; ЦИКЛ ДЕНЕЖНОГО КРУГООБОРОТА

ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ; ЦИКЛ ДЕНЕЖНОГО КРУГООБОРОТА 

[cash conversion cycle] — период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы предприятия, в процессе которого происходит смена их форм. Процесс этого оборота представлен на рисунке 41.

Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

Рисунок 41. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

Как видно из приведенного рисунка движение оборотных активов предприятия в процессе операционного (производственно-коммерческого) цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные активы (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного (производственно-коммерческого) цикла предприятия, имеет вид:

ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПО™ + ПОдз,

где ПОЦ — продолжительность операционного (производственно-коммерческого) цикла предприятия, в днях;

ПОда — период оборота среднего остатка денежных активов (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в днях;

ПО мз — продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп — продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз — продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

(см. "коэффициенты оценки оборачиваемости активов'1'')